? 仔豬價格時隔22個月后再次低于豬肉價格，豬價近期有機會出現修復性上漲
據慧通數據顯示，本周生豬價格為15.66元/千克，較上周上漲1.42%，結束連續6周的下跌；
豬肉價格為21.46元/千克，較上周下跌1.42%，自8月第2周以來最低價；
仔豬價格21.43元/千克，較上周下跌4.07%，連續9周下跌，也是自2021年12月以來最低價，時隔22個月，仔豬再次低于豬肉價格；
二元母豬價格為2534.86元/頭，較上周下跌0.44%，自2022年11月第4周以來最低價。
本周出欄大豬均價環比止跌上漲。
養殖端挺價惜售偏強，加上二育入場積極性較高，與屠企競爭豬源，供應短時減少，屠企采購難度增加，支撐周內豬價連續反彈，周度均價環比止跌上漲。
不過終端需求增量有限，特別是肉價上漲后，終端接受度不高，批發市場剩貨現象明顯，消費對豬價支撐乏力，豬價反彈幅度受限，再漲動力不足。
結合大豬出欄月度分布與居民豬肉消費量月度變化看中遠期，我們預判10月份下半月-11月上半月前段，出欄大豬價格有階段性修復性回漲機會但總體均偏弱。
11月中下旬-12月份期間隨著庫存豬肉進一步被消耗，疊加豬肉進口量未見明顯增量而居民豬肉消費需求繼續增長，出欄大豬價格總體逐步看漲的幾率將逐步提高，2024年1月份豬價在12月份基礎上依舊有繼續上漲機會存在。
從育肥利潤看，10月份商品豬育肥全國均值將再度出現虧損，11月逐步修復下半月-12月份期間再度止虧轉盈利的幾率提高。
全年看，2023年全國平均商品豬育肥出現虧損的幾率明顯偏高。
?? 本周豬肉價格21.5元/公斤，同環比雙降
據農業農村部“全國農產品批發市場價格信息系統“監測，本周（2023年10月13日--2023年10月19日）農產品批發價格200指數為118.56點，比上周下降1.78點，比去年同期下降9.56個點。
本周重點監測的畜禽產品豬肉、羊肉、牛肉、雞蛋和白條雞與上周相比，變化幅度在-3.6～0.2%之間，其中只有白條雞價格上漲，其它4種均下降；
與去年同期相比，變化幅度在-5.9%~-35.2%之間，5種畜禽產品價格均下降。
其中，豬肉本周價格21.5元/公斤，環比下降1.7%，同比下降35.2%。
?? 預計11月豬價可能出現探底反彈
2023 年 11 月的需求將會回歸正常，供給方面可能會出現一些變化，生豬價格的走勢可能會出現探底反彈的態勢，但是價格大幅回升的可能性較小。
主要原因如下:
1、豬肉產量增長趨勢放緩。
根據上市豬企的出欄數據，9 月頭部 18 家上市豬企生豬出欄量為 1271.1 萬頭，產能擴張態勢明顯放緩。
從屠宰量來看，根據農業農村部的監測數據，1-8 月累計屠宰量為 21471 萬頭，同比上升 13%。
從農業農村部的屠宰開工率數據來看，10 月 7 日開始屠宰加工率恢復到中秋節之前的水平，但屠宰加工率下降了，并不代表供給減少，價格會上升。實際上，中秋、十一之后，消費量也將有所放緩，供需關系處于僵持狀態，因此 11 月份價格大幅度上漲或下跌的可能性微小。
從屠宰后均重數據來看，10 月 13 日出現了大幅度的上漲，達到了 91.91 公斤，恢復到了年初水平。屠宰加工率的下降再加上屠宰后均重的上升，預示著養豬企業抗價情緒增加，生豬價格持續下跌的可能性較小。如果保持現在這種市場情緒轉好的態勢，11 月份或將出現價格穩步回升的態勢。
2、當前市場需求疲軟，消費不佳。
盡管 10 月 11-15 日的價格有所回升，但這一趨勢與需求無關。
價格的緩慢回升是由于前期價格持續下跌導致養殖端抗價情緒濃厚，屠企低價收購的難度增加。因此，屠企被迫提高收購價格。
目前市場需求較為平淡，短期內市場無大幅度回升的基礎。
3、長期來看，能繁母豬存欄量與 10 個月后的豬價有顯著的相關關系。
根據 2023 年 1 月至 5 月的數據，我國能繁母豬存欄量連續 5 個月下降，這表明今年年末至明年年初的生豬供給過剩態勢將有所緩解，豬價有望回升。
然而，在 2023 年 6 月，能繁母豬存欄量出現了顯著回升，而且 7 月至 8 月依舊保持高位。
此外，自 2020 年 4 季度開始，我國能繁母豬存欄量一直高于 4100 萬頭，這說明產能長期處于過于充足狀態。
當前，豬周期仍然處于下行區間，而且這一狀態或將延續到明年的上半年。
從生豬期貨市場的主力合約 2401 與 2403、2405 的價格差也可以看出，市場對明年 1 月的生豬價格抱有樂觀態度，但對明年 3 月份以及 5 月份的行情保持悲觀態度。
4、從進出口數據來看，2023 年 1 月至 8 月期間，累計進口量為 117 萬噸，比去年同期增長了 9.6%。
進口量的增加對市場價格的下行造成了一定程度的影響。
? 本周豬價小幅上漲，機構稱年底豬價大幅反彈的可能性不大
據卓創資訊監測，前半周，受二次育肥積極進場影響，養殖單位走貨速度加快，看漲情緒轉濃，屠宰企業收購難度增加，采購價格被迫跟漲，帶動生豬價格持續走高。
下半周，終端市場跟漲乏力，產品走貨速度無明顯加快，屠宰企業壓價情緒升溫，同時養殖單位出欄積極性提升，豬價觸頂回落。
供應方面，受當前降價情緒影響，養殖單位出欄積極性或較高，養殖場或降價走量。
但目前集團豬無增量表現，部分地區大豬存欄偏低，養殖場有壓欄增重表現，在豬價短暫下降后供應量或再度回歸平穩態勢，局部區域標豬出欄量或略有減少。
需求方面，豬肉終端市場需求緩慢恢復，與上旬相比有一定提升空間。
隨著天氣轉涼，豬肉訂單或增加，對價格有一定支撐作用。
卓創資訊預計未來第一周生豬行情或環比上漲，未來第二周養殖單位生豬出欄量不乏短時收窄可能，且受二育熱度的加持，供應端有漲價意愿，加之需求繼續溫和恢復，供需雙方或帶動行情小漲。未來第三周初或延續未來第二周末尾的漲勢，而隨著生豬出欄量陸續恢復，周后期價格或小幅微跌。
浙商證券認為，展望11月、12月，從今年年初的去產能推測年底生豬出欄或將趨勢性下降，伴隨氣溫降低后腌臘、灌腸等傳統豬肉消費場景刺激，年底豬價仍有一定支撐，但考慮到凍品出庫，以及牛羊肉等替代品價格下跌后可能壓制豬肉需求，判斷年底豬價大幅反彈的可能性不大，養殖端實現盈利的空間或較小。
當前仔豬補欄的積極性較差，其一是因為春節后往往是豬肉消費淡季，當前補欄的仔豬未來出欄時，豬價可能并不樂觀；
其二是因為冬季寒冷天氣容易發生仔豬腹瀉、藍耳等疫病。
在豬價走弱、仔豬虧損、疫病擾動等多因素影響下，養殖戶淘汰母豬的積極性或將提升，而近期淘汰母豬的價格走低也反映了這一現象。
淘汰母豬價格反映的是淘汰母豬市場的供需情況，近期淘汰母豬價格連續下跌，印證了市場淘汰母豬供應量有所增加，能繁母豬產能有望迎來加速出清。
東吳期貨認為，十一過后，雙節透支需求的情況比較嚴重，短期需求低迷，部分二育養殖戶開始壓欄去賭四季度腌臘行情，一定程度上支撐現貨，但目前仔豬虧損也在擴大，養殖戶資金偏緊，集團廠開始被動去產能，拋壓比較大。
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來源：大畜牧綜合農業農村部、飼料行業信息網、澎湃新聞、卓創資訊、畜牧產業經濟觀察，僅供參考，如有侵權，請留言聯系刪除。
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